长盈精密:增资布局防水材料企业,打造三防精密结构件
防企网讯 长盈精密:增资布局防水材料企业,打造三防精密结构件1、防水有望成为手机等产品标配设计,液态硅治疗癫痫的土方法胶是外层防水重要物料。
三星、索尼多款机型采用防水设计,年内新款iPhone有望儿童癫痫患者饮食禁忌具备防水防尘功能,预计防水防尘设计将成为手机标配。在目前常用的设计方案中,常采用液态硅胶作为最外围的防水方案。液态硅胶良好的弹性和防水防潮性,耐酸、碱等多种化学物质的侵蚀,同时满足消费电子防水、防尘、防震等三防功能设计要求,此外在食品、医疗等相关领域应用广泛。广东方振主要提供各种精密模具、硅胶/液态硅胶类产品,涵盖消费电子、穿戴式产品、汽车、医疗等多个领域。公司提前布局防水材料公司,有助于丰富产品线,强化整陕西省渭南市那家医院治癫痫病好体精密制造能力,且防水能进一步延伸到防尘和防震,将有助于公司打造三防精密结构件。
2北京最好的癫痫医院、液态硅胶防水方案迎来快速成长期,标的公司快速成长。
以液态硅胶为代表的防水设计方案未来2-3年将呈现快速成长的态势。仅移动终端领域防水类材料就具有每年百亿以上的市场规模。今年上半年广东方振实现728万元利润,将近15年全年的2倍。而16-18年业绩承诺分别为3000/4000/6000万元,如此高的增长我们判断与公司癫痫病医院最好潜在参与苹果防水材料有关,而后续延伸到非苹果阵营将极大打开市场空间。
3、公司客户资源导入利于广东方振长期发展。
公司目前客户几乎为国癫痫病中医治疗方法内外最优秀的终端品牌,OPPO、vivo、华为、乐视等年内都有出色的表现。预计16年公司国产手机客户终端销售量合计超过3亿部,随着防水设计方案渗透率的提升,公司将为广东方振导入国内客户资源,进一步打开成长空间。而我们判断如果方振与长盈的协同效应持续发酵,不排除公司有继续增持方振股权的可能性。
4、多次收购/增资优质电子中小企业,孵化与并购看点多。
公司多次参与优质中小企业融、股权转让,集中布局半导体与精密制造环节。15年分别完成苏州宜确20%、纳芯威65%股权的收购/增资,布局射频、功放等半导体产品;收购/增资松庆智能70%强化机器人等自动化设备,加上公司与量鼎资本总规20亿元并购基金,公司中小企业孵化与并购将是未来重要看点。
5、公司绝佳客户和技术卡位,CNC业务迎接超预期高增长。
年内国产品牌尤其是中高端产品北京治疗癫痫的专科医院放量驱动公司业绩高成长。从金属化渗透率以及国产手机高端化趋势来看,国内金属机壳15-18年年均增速达到38%。而市场普遍担心的玻璃背板设计方案,对中框强度提司布局oppo/vivo/华为/乐视/小米客户组合,均进入主力供应链;另一方面,精加工、表面处理、自动化投入提升核心技术竞争力。公司拥有日元贬值期间采购的4000多台Fanuc设备,精加工能力强;提前布局受环保压力的阳极产能,设计产环节,公司多采用外协的方式黑龙江治疗癫痫专科医院,“轻资产”模式有利于ROE与单机产出持续提升。
6、大智能制造成公司未来重要一极。
公司确立大智能制造战略和新百亿目标,与Fa昆明治疗癫痫权威医院nuc等国际大厂战略合作大力推进3C行业自动化,未来将批量生产工业机器人和AGV以及配套系统集成,公司还围绕新智能硬件和新能源/智能汽车等领域布局汽车电子(连接器/智能门锁/充电枪等)等,尤其望针对一些痛点应用布局,持续带来潜在超预期因素。
估值与投资建议:
我们看好长盈金属机壳全制程能力构筑的良率和效率壁垒,新业务布局将打开新空间,公司中长线逻辑清晰。基于对明年金属机壳业务和新业务更乐观预期,我们维持公司16-18年EPS至0.75/1.12/1.6元,对应当前股价PE为28/19/13倍,当前明显低估,而公司前期增持和员工持股强烈推荐评级,维持30元目标价。
来源：腾讯财经
